OECD เผย หนี้ท่วมโลกทะลุ 100 ล้านล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยพุ่งสูงสุดในรอบ 20 ปี

องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) เปิดเผยว่า ยอดคงค้างของพันธบัตรรัฐบาลและบริษัทเอกชนทั่วโลกได้ทะลุ 100 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2567 ที่ผ่านมา โดยต้นทุนดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นส่งผลให้ผู้กู้ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากและจำเป็นต้องจัดลำดับความสำคัญของการลงทุนที่มีประสิทธิผล

ระหว่างปี 2564 ถึง 2567 ต้นทุนดอกเบี้ยคิดเป็นสัดส่วนของผลผลิตเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดไปสู่ระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี การใช้จ่ายของรัฐบาลในการชำระดอกเบี้ยในประเทศสมาชิก OECD สูงถึง 3.3% ของ GDP ซึ่งสูงกว่างบประมาณที่ใช้สำหรับการป้องกันประเทศ

แม้ว่าธนาคารกลางกำลังลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ แต่ต้นทุนการกู้ยืมยังคงสูงกว่าช่วงก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2565 อย่างมาก ทำให้หนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกำลังถูกแทนที่ และต้นทุนดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สถานการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่รัฐบาลต่างๆ ต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายจำนวนมาก รัฐสภาเยอรมนีได้อนุมัติแผนขนาดใหญ่เพื่อเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานและสนับสนุนการผลักดันการใช้จ่ายด้านการป้องกันในวงกว้างของยุโรปในสัปดาห์นี้

นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายระยะยาวจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสีเขียวและการเพิ่มขึ้นของประชากรสูงอายุยังคงเป็นภาระสำหรับเศรษฐกิจหลัก

"การรวมกันของต้นทุนที่สูงขึ้นและหนี้ที่สูงขึ้นนี้มีความเสี่ยงที่จะจำกัดความสามารถในการกู้ยืมในอนาคต ในช่วงเวลาที่ความต้องการการลงทุนมีมากกว่าที่เคย" OECD ระบุในรายงานหนี้ประจำปี

ความเสี่ยงในการปรับโครงสร้างหนี้

แม้จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ต้นทุนดอกเบี้ยยังคงต่ำกว่าอัตราตลาดที่มีอยู่สำหรับหนี้รัฐบาลในกว่าครึ่งหนึ่งของประเทศสมาชิก OECD และเกือบหนึ่งในสามของหนี้รัฐบาลในตลาดเกิดใหม่ รวมถึงเกือบสองในสามของหนี้บริษัทเอกชนที่มีเครดิตสูง และเกือบสามในสี่ของหนี้บริษัทเอกชนที่มีความเสี่ยงสูง

เกือบครึ่งหนึ่งของหนี้รัฐบาลของประเทศสมาชิก OECD และตลาดเกิดใหม่ และประมาณหนึ่งในสามของหนี้บริษัทเอกชนจะครบกำหนดภายในปี 2570

ประเทศที่มีรายได้น้อยและมีความเสี่ยงสูงเผชิญกับความเสี่ยงในการปรับโครงสร้างหนี้มากที่สุด โดยมากกว่าครึ่งหนึ่งของหนี้จะครบกำหนดในอีกสามปีข้างหน้า และมากกว่า 20% จะครบกำหนดในปีนี้

ความท้าทายด้านการลงทุนและการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด

เมื่อหนี้มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น รัฐบาลและบริษัทต่างๆ จำเป็นต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าการกู้ยืมของพวกเขาสนับสนุนการเติบโตและผลิตภาพในระยะยาว เซอร์ดาร์ เซลิค หัวหน้าฝ่ายตลาดทุนและสถาบันการเงินของ OECD กล่าว

"หากพวกเขาทำแบบนี้ เราก็ไม่กังวล... แต่หากพวกเขาไม่ทำเช่นนั้น หากมันเพิ่มหนี้ที่มีราคาแพงโดยไม่เพิ่มกำลังการผลิตของเศรษฐกิจ เราก็จะเห็นช่วงเวลาที่ยากลำบากมากขึ้น"

อย่างไรก็ตาม บริษัทต่างๆ ได้ใช้การกู้ยืมที่สูงขึ้นตั้งแต่ปี 2551 เพื่อวัตถุประสงค์ทางการเงิน เช่น การปรับโครงสร้างหนี้หรือการจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น ในขณะที่การลงทุนของบริษัทกลับลดลงตั้งแต่นั้นมา

OECD ระบุว่า ตลาดเกิดใหม่ที่พึ่งพาการกู้ยืมในสกุลเงินต่างประเทศจำเป็นต้องพัฒนาตลาดทุนในประเทศของตน

รายงานพบว่า ต้นทุนการกู้ยืมผ่านพันธบัตรที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 4% ในปี 2563 เป็นมากกว่า 6% ในปี 2567 และเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 8% สำหรับประเทศที่มีความเสี่ยงสูงหรือมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำ ทำให้ประเทศเหล่านี้ประสบปัญหาในการเข้าถึงเงินทุนในประเทศเนื่องจากอัตราการออมต่ำและตลาดในประเทศที่ไม่ลึก

OECD ระบุว่า การระดมทุนเพื่อการเปลี่ยนผ่านสู่การปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์เป็น "ความท้าทายอันใหญ่หลวง" ด้วยอัตราการลงทุนในปัจจุบัน ตลาดเกิดใหม่นอกจากจีนจะเผชิญกับการขาดแคลนเงินทุน 10 ล้านล้านดอลลาร์ในการบรรลุเป้าหมายของข้อตกลงปารีสว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศภายในปี 2593