ไขความลับราคาทองคำ เส้นทางเปลี่ยนผ่านประวัติศาสตร์สู่ตลาดโลก

ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมาราคาทองคำพุ่งแตะสถิติใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยมีช่วงหนึ่งพุ่งสูงเกิน 2,700ดอลลาร์ 

ปัญหาเงินเฟ้อที่เริ่มเกิดขึ้นและความไม่แน่นอนของโลกส่งผลให้ผู้ลงทุนหันมาสนใจทองคำเเท่ง เหรียญทองคำ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำ (ETF)  และบัญชีเกษียณอายุส่วนบุคคลทองคำ (IRA) มากขึ้น

ความต้องการโลหะมีค่าที่เพิ่มขึ้นช่วยผลักดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ผู้เชี่ยวชาญคาดเดาว่าราคาอาจพุ่งไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเร็วๆ นี้ 

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดต่ำลง แต่ราคาทองคำกลับลดลงเล็กน้อย หลายคนเริ่มสงสัยว่าราคาทองคำ จะยังปรับตัวสูงขึ้นต่อไปหรือไม่ จากข้อมูลดังกล่าว จึงควรพิจารณาดูว่าผู้เชี่ยวชาญมองว่าราคาทองคำมีแนวโน้มเป็นอย่างไรในอดีต และราคาทองคำมีแนวโน้มไปทางใด 

ราคาทองคำเปลี่ยนแปลงอย่างไรตามประวัติศาสตร์

ทองคำมักถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงผันผวนได้ โดยเฉพาะในระยะสั้น

ตัวอย่างเช่น ราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นทศวรรษ 1970 แต่ราคาต่อออนซ์พุ่งสูงเกิน 800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เพียงทศวรรษต่อมา

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ดังกล่าวได้เปลี่ยนแปลงไปเมื่อเวลาผ่านไป โดยราคาทองคำลดลงมาอยู่ที่ต่ำกว่า 300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2001 ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง 

ปัจจัยหนึ่งที่ผลักดันให้ราคาทองคำผันผวน

ราคาทองคำมักจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจไม่แน่นอนหรือเงินเฟ้อสูงราคาทองคำที่ปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ถึง 1980 สะท้อนถึงการลดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่ ประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสัน ประกาศให้ดอลลาร์ออกจากมาตรฐานทองคำในปี 1971 อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงต้นทศวรรษ 1980 เกิดจากหลายปัจจัย รวมถึงเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น วิกฤตการณ์ตัวประกันอิหร่าน

ราคาทองคำเพิ่มขึ้นช่วงกลางทศวรรษ 2000

กลับกันการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำที่เกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษ 2000 ท่ามกลางการรุกรานอิรักและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง และราคาทองคำทะลุระดับ 1,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกภายหลังภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2009 การพุ่งขึ้นของราคาล่าสุดเกิดจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงสุดในรอบหลายทศวรรษประกอบกับความกลัวต่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์

แม้ราคาทองคำจะแตะระดับสูงสุดใหม่ต่อออนซ์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในยุคหลังการระบาดใหญ่ แต่ ไมเคิล มาร์ติน รองประธานฝ่ายกลยุทธ์การตลาดของ TradingBlock ออกมาเตือนว่า สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณามูลค่าของทองคำเมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว

ราคาทองคำในปัจจุบันอาจดูเหมือนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว ทองคำจะซื้อขายในราคาประมาณเดียวกับที่เคยสูงสุดในปี 1980

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจของทองคำตลอดช่วงทศวรรษปี 2000

ทองคำจะไปอยู่ที่ไหนต่อจากนี้

ราคาทองคำยังคงทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ คำถามสำคัญต่อไปคือยังมีช่องทางให้ทองคำเติบโตได้อีกหรือไม่ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เชื่อว่ามีช่องทางให้เติบโตได้ แม้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นได้จำกัดในปีหน้าก็ตาม

นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าอัตราการขยายตัวน่าจะลดลงในปีหน้า เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อน่าจะควบคุมได้ดีขึ้น และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจบางส่วนอาจสิ้นสุดลง แต่จะไม่ตัดความเป็นไปได้ที่ราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหากตลาดได้รับผลกระทบจากภาษีการค้าหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจ

มีการตั้งข้อสังเกตถึงปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการที่อาจป้องกันไม่ให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่การให้ความสนใจเพิ่มเติมของสื่อเกี่ยวกับทองคำอาจช่วยผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้นอีกเนื่องจากจะผลักดันให้นักลงทุนรายใหม่เข้ามาในตลาด โดยเฉพาะในตอนนี้ที่ผู้ค้าปลีกใหญ่ๆ เช่น Costco ได้ทำให้การเข้าถึงโลหะมีค่าเป็นเรื่องง่าย

ผู้เชี่ยวชาญบางคนไม่เห็นด้วยว่า ราคาทองคำจะพุ่งขึ้นเพียงเล็กน้อย อย่าง ซีอีโอของ Wheaton Precious Metals เชื่อว่าการคาดการณ์ในแง่ดีว่าราคาทองคำจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2025 ได้รับการสนับสนุนจากการซื้อที่แข็งแกร่งของธนาคารกลาง กระแสเงินทุนเข้า ETF ที่เป็นบวก และอิทธิพลต่อเนื่องของการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่สนับสนุนระดับหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทั้งหมดนี้ล้วนเป็นสัญญาณของความต้องการทองคำที่ต่อเนื่อง