ส่องทิศทางสินค้าโภคภัณฑ์ปี 68 ราคาทองคำ-ก๊าซ เตรียมพุ่งสวนทาง

คาดว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะลดลงอย่างมากในปี 2568 เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น แต่ราคาทองคำและก๊าซมีแนวโน้มที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นในปีนี้ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกล่าว

สินค้าโภคภัณฑ์มีความผันผวนในปีที่เเล้ว โดยนักลงทุนแห่ซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น แร่เหล็ก กลับร่วงลง เนื่องจากจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคโลหะรายใหญ่ที่สุดในโลกต้องดิ้นรนกับการเติบโตที่ไม่สดใส เรื่องราวในปีนี้ก็มีแนวโน้มจะเป็นแบบเดียวกัน

 

ราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง

ราคาน้ำมันดิบในปีที่แล้วตกต่ำลงเนื่องจากอุปสงค์ของจีนที่อ่อนแอและอุปทานล้นตลาด และตลาดคาดว่าราคาจะยังคงถูกกดดันในปี 2568

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ว่าตลาดน้ำมันในปีนี้มีแนวโน้มขาลง เมื่อเดือนพฤศจิกายน โดยคาดการณ์ว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะเติบโตต่ำกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 2 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566 พบว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกมีแนวโน้มจะเติบโตต่ำกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ฝ่ายวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของบริษัทวิจัย BMI ระบุในบันทึกเดือนธันวาคมว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 มีแนวโน้มว่าอุปทานจะล้นตลาดเนื่องจากการผลิตใหม่จำนวนมากจากสหรัฐ แคนาดา กายอานา และบราซิล เริ่มดำเนินการ นอกจากนี้ หาก OPEC+ มีแผนที่จะยกเลิกการลดการผลิตโดยสมัครใจ อุปทานส่วนเกินจะกดดันราคาให้เพิ่มมากขึ้น

ภาพรวมของความต้องการในปีนี้ ยังไม่ชัดเจน ความต้องการน้ำมันและก๊าซทั่วโลกยังคงไม่แน่นอน โดยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงและความต้องการเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นถูกชดเชยด้วยผลกระทบจากสงครามการค้า อัตราเงินเฟ้อ และความต้องการที่หดตัวในตลาดพัฒนาแล้ว

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในตลาดโลกล่าสุดซื้อขายที่ 76.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งใกล้เคียงกับระดับเมื่อต้นเดือนมกราคมเมื่อปีที่แล้ว

ก๊าซกำลังจะขึ้น

ราคาก๊าซธรรมชาติทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นตั้งแต่กลางเดือนธันวาคม 2567 โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศหนาวเย็นและภูมิรัฐศาสตร์ 

การที่ยูเครนหยุดส่งก๊าซธรรมชาติจากรัสเซียไปยังหลายประเทศในยุโรปเมื่อวันปีใหม่ที่ผ่านมา ทำให้ตลาดก๊าซโลกมีความไม่แน่นอนมากขึ้น ตราบใดที่ยังมีการกำหนดห้ามส่งก๊าซธรรมชาติ ราคาก๊าซก็มีแนวโน้มที่จะยังคงสูงขึ้นต่อไป

สภาพอากาศที่หนาวเย็นลงตลอดช่วงที่เหลือของฤดูหนาวในสหรัฐและเอเชียอาจทำให้ราคาสินค้าสูงขึ้นได้เช่นกัน

BMI คาดการณ์ว่าราคาก๊าซจะเพิ่มขึ้นประมาณ 40% ในปี 2568 เป็น 3.4 ดอลลาร์สหรัฐต่อล้านหน่วยความร้อนบริติช (MMbtu) เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 2.4 ดอลลาร์สหรัฐต่อ MMbtu ในปี 2567 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากภาค LNG และการส่งออกท่อสุทธิที่เพิ่มขึ้น

LNG จะยังคงผลักดันการบริโภคใหม่ ๆ ต่อไป โดยได้รับการสนับสนุนจากกำลังการส่งออกที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่แข็งแกร่งในยุโรปและเอเชีย

ราทองคำอาจเพิ่มขึ้น

ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อปีที่แล้ว และราคาทองคำที่อาจแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้งอาจขยายต่อไปจนถึงปี 2568

ฝ่ายวิจัยของ BullionVault ซึ่งเป็นบริษัทให้บริการด้านการลงทุนทองคำ กล่าวเน้นย้ำถึงบทบาทของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง ว่า นักลงทุนมีความหวังกับทองคำและเงินในปี 2568 เนื่องจากมีทัศนคติเชิงลบอย่างมากต่อภูมิรัฐศาสตร์และหนี้ของรัฐบาล

JPMorgan คาดว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากนโยบายของสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงมากขึ้นในรูปแบบของการเพิ่มภาษีศุลกากร ความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้น 

ทองคำ ทำผลงานประจำปีได้ดีที่สุดในรอบกว่าทศวรรษเมื่อปีที่แล้ว ข้อมูลจาก FactSet แสดงให้เห็นว่าราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 26% ในปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากธนาคารกลางและการซื้อของนักลงทุนรายย่อย

BullionVault และ JPMorgan คาดการณ์ราคาทองคำจะขึ้นไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2568

เงินและแพลตตินัมมีแนวโน้มก้าวหน้า

ราคาโลหะเงิน ก็อาจมีราคาเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความต้องการพลังงานแสงอาทิตย์ (เงินใช้ในการสร้างแผงโซลาร์เซลล์) ยังคงมีสูง และอุปทานของโลหะชนิดนี้ก็ยังคงมีจำกัด

JPMorgan กล่าวว่า  ทั้งเงินและแพลตตินัมต่างก็มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งในการขาดทุน และเราคิดว่าการซื้อขายเพื่อไล่ตามในช่วงปลายปี 2568 เมื่อโลหะพื้นฐานพบว่ามีฐานที่มั่นคงมากขึ้น อาจมีประสิทธิภาพมาก

เงินส่วนใหญ่ใช้ในงานอุตสาหกรรมและมักนำไปใช้ในการผลิตยานยนต์ แผงโซลาร์เซลล์ เครื่องประดับ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ เงินยังจำเป็นต่อการสร้างผลิตภัณฑ์ปัญญาประดิษฐ์และใช้ในทางทหารด้วย 

ขณะที่แนวโน้มขาขึ้นของเงินจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมโลกซึ่งจะได้รับผลกระทบจากภาษีของทรัมป์ ซึ่งเป็นกลุ่มบริการซื้อขายโลหะมีค่า

ทองแดงเผชิญความกังวลเรื่องความต้องการ

ราคาทองแดง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการผลิตยานยนต์ไฟฟ้าและโครงข่ายไฟฟ้า อาจลดลงหลังจากที่พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ อันเป็นผลจากการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานระดับโลก

BMI เขียนไว้ในบันทึกว่า การชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงนโยบายของทรัมป์นั้นอาจทำให้ช่วยหนุนราคาในปีที่เเล้ว ลดลงไปในระดับหนึ่ง

แม้ว่าราคาทองแดงจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤษภาคม 2567 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากตลาดที่ถูกบีบ แต่ราคาก็มีแนวโน้มลดลงในช่วงที่เหลือของปีและจะยังคงลดลงต่อไป 

ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดโลหะกล่าวว่า เงินเฟ้อที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่สูง และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลหะทุกชนิด

แร่เหล็กจะลดลง

ราคาแร่เหล็กอาจลดลงจากอุปทานส่วนเกินจากนโยบายและภูมิรัฐศาสตร์ของจีน

โกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า การที่สหรัฐฯ จะจัดเก็บภาษีนำเข้าจากจีนในลักษณะที่คาดการณ์ไว้ การเปลี่ยนแปลงลักษณะของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน และอุปทานต้นทุนต่ำรูปแบบใหม่ จะผลักดันให้ตลาดมีภาวะเกินดุลมากขึ้นและคาดการณ์ว่าราคาจะลดลงเหลือ 95 ดอลลาร์ต่อตันในปี 2568

แม้ว่าจีนมีแนวโน้มที่จะนำเข้าแร่เหล็กในปริมาณสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ ตามรายงานของสำนักข่าวรอยเตอร์ก็ตาม โดยราคาแร่เหล็กลดลงกว่า 24% ตามข้อมูลจาก FactSet

โกโก้และกาแฟ

ราคา โกโก้และกาแฟ พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2567 ซึ่งเกิดจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยและอุปทานตึงตัวในภูมิภาคการผลิตหลัก แต่ความต้องการอาจลดลงในปี 2568

เนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้มีการซื้อขายในระดับที่สูงเกินกว่าต้นทุนการผลิต คาดว่าการผลิตจะขยายตัวและความต้องการจะลดลงในปีหน้า